海伦钢琴: 股价抢跑被疑内幕交易, 退市阴影下急卖身

7月24日，海伦钢琴（300329.SZ）披露控股股东将以转让股权+放弃表决权的方式完成易主。值得注意的是，受让方成立仅4个月但疑似具有大数据背景，而公司停牌前股价飙涨、复牌后大跌，让这场“大数据公司接盘”的交易充满争议。

业绩颓势下，此次易主更显紧迫。作为曾与珠江钢琴并称“双雄”的钢琴企业，海伦钢琴已连续15个季度营收下滑，2024年营收仅1.59亿元创上市新低，并深陷亏损，面临“披星戴帽”甚至退市风险，而新控股股东的大数据背景能否扭转困局，仍是未知数。

股价抢跑，疑似大数据公司接盘

根据公告，海伦钢琴控股股东海伦投资及一致行动人四季香港、实际控制人陈海伦等人与全拓卓戴（上海）企业管理中心（有限合伙）（以下简称“全拓卓戴”）签署了《股份转让协议》及《表决权放弃协议》，拟合计转让6026.06万股股份，占公司总股本的23.83%；同时海伦投资放弃其所持1517.33万股（占比6.00%）的表决权。

此次股份转让价款总计为5.48亿元，交易价格为9.09元/股。交易完成后，公司控制权将由创始人陈海伦转交至崔永庆。

值得一提的是，在停牌前一日的7月17日，海伦钢琴股价就已大幅上涨。公司股价当日飙涨11.97%，市值增加近3亿元，年内累计涨幅更是超过了100%。这也引发了市场对于易主消息提前泄露的质疑。

有媒体查阅海伦钢琴股吧发现，有关交易方为“全拓”的信息，在7月24日晚公告之前已流出。“全拓科技，年初就知道，万万没想到这么快，还成了”“全拓查了注册资本才4000多万”“全拓，我们投过的”等信息，在7月18日、19日的股吧留言中大量出现。

资料显示，受让方全拓卓戴成立于2025年3月7日，注册资本6亿元，是一家以从事软件和信息技术服务业为主的企业。在今年7月17日，全拓卓戴出资额从4亿元变更为6亿元。

全拓卓戴虽为刚成立的公司，但其执行事务合伙人崔永庆关联的另一家企业似有来头。天眼查显示，崔永庆在全拓科技（杭州）股份有限公司（以下简称“全拓科技”）担任创始人、董事长。

全拓科技成立于2009年，位于浙江省杭州市，是一家以从事专业技术服务业为主的企业。据公开报道，全拓数据成立以来深耕亿万级的大数据市场，聚焦云计算、大数据、人工智能等领域。全拓数据已构建超过9.5亿活跃人群行为数据，覆盖25万媒体。

2024年11月，全拓科技曾完成近亿元战略融资，投资方为海南卓戴、温州诺欣等。据全拓数据官网文章，彼时，全拓科技曾表示“在这个资本重组的关键时期，全拓数据正全力以赴与潜在合作方深入交流探讨，积极拥抱资本市场。目前，全拓数据已与某企业达成实质性合作进展。”

游走于保壳边缘

海伦钢琴以音色优美、手感舒适、外观精美等因素受到消费者的喜爱，在中高端钢琴市场具有较强的竞争力，与珠江钢琴并称为国内“钢琴双雄”。

2012年，海伦钢琴登陆创业板上市。自从2021年三季度开始，海伦钢琴已经连续15个季度出现营收下滑。

海伦钢琴业绩下滑与市场需求大幅萎缩有关。据中国乐器协会《2024年产业白皮书》动态监测数据显示，钢琴销量从2018年35.6万台降至2023年12.8万台（-64%），2024年预计跌破10万台警戒线。

此前在艺术特长生加分政策的刺激下，钢琴行业迎来了黄金发展期。但自2018年教育部取消艺术加分政策，以及“双减”政策出台，叠加家庭可支配收入等因素，钢琴市场需求急剧降温。

由于传统业务持续承压，过去几年，公司不断增加研发投入，向智能钢琴、智能教学等方向转型。不过截至目前，公司传统钢琴业务收入在整体营收中占比仍然超过80%，业务结构转型缓慢。

2024年，海伦钢琴实现营收1.59亿元，同比下滑46.47%。营收规模创上市12年来最差纪录，同比下滑幅度也在逐年扩大。今年一季度，公司营业收入为2775.83万元，同比下降39.96%；归母净利润为-968.48万元，同比下降154.56%。

根据退市新规，创业板上市公司最近一个会计年度经审计的利润总额、净利润或扣非净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于1亿元，将被实施退市风险警示。

显然，若业绩下滑的颓势难止，海伦钢琴恐将一步步滑向“披星戴帽”乃至退市的边缘。（本文首发钛媒体App，作者|马琼，编辑|曹晟源）